脱水研报:PVC地板龙头净利复合拉长94%ROE近20%机构看涨30%

  根据《MarketandMarkets》报告,2018年全球地面装饰材料行业规模约为3393亿美元,假设全球地面装饰材料行业2019年、2020年增速保持5%,此后增速逐步降低至3%,至2027年,预计行业规模将达到4706亿美元。以PVC塑料为代表的新兴材料,凭借其绿色环保、可循环使用、铺装方便等优点,逐步占了重要地位。根据UBS和《HJResearch》的研究数据,2015年全球市场乙烯基塑料地板的销售金额达212.50亿美元,其销售量在全球地面装饰市场的份额约8%,假设至2027年,其占比逐步提升至8.4%,全球PVC地板行业销售量将在2021年达到308.4亿元,2027年达到近400亿美元规模。

  PVC地板以聚氯乙烯(PVC)为主要原料,加入重钙粉、增塑剂、稳定剂等辅料,经压延或挤出工艺生产而成,具有防火、防水、防潮、防滑、抗冲击、安装简单等优点,这些优点使得其特别适合在公共场合使用,可以分为LVT地板,WPC地板和SPC地板三大类。LVT地板为最传统PVC弹性地板,WPC地板为低密度塑料地板,SPC地板为最新塑型地板,需求大。

  目前美国和欧洲是全球主要的PVC地板消费市场,公司的产品也是主要销往欧美市场,2019年公司外销收入中,美国、欧洲占比分别为47%、41%。

  对于欧美企业来说,采用OEM和ODM的比较多,因为在生产成本方面和中国企业相比没有优势。虽然是ODM业务,但公司的销售模式为买断式销售。

  目前制造业有三种生产方式:OEM、ODM、OBM,OEM技术含量最低,ODM的生产方具有一定的产品研发和设计能力,而OBM就是自己负责生产和销售。今天说PVC地板行业龙头企业,该公司的主营业务是向欧美PVC地板品牌销售商提供ODM业务,让我们来看看该股的投资亮点。

  ◆该公司是PVC地板行业龙头企业,该公司的主营业务是向欧美PVC地板品牌销售商提供ODM业务,公司的销售模式为买断式销售,这是一种比较强势的销售模式,说明公司在客户面前还是有比较强的线亿,CAGR60%;归母净利从0.2升至1.4亿,CAGR94%。

  ◆预计营收复合增长达45%,净利复合增长达45%,ROE近20%,机构看涨30%。

关键词:pvc品牌

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